CAPM বা Capital Asset Pricing Model হলো একটি অর্থনৈতিক মডেল যা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সম্পদের প্রত্যাশিত ফলন নির্ধারণ করতে সহায়ক। এটি মূলত ঝুঁকি এবং প্রত্যাশিত লাভের মধ্যে সম্পর্ক ব্যাখ্যা করে। CAPM ফর্মূলা অনুযায়ী, একটি সম্পদের প্রত্যাশিত ফলন হলো ঝুঁকিবিহীন হার এবং বাজারের ঝুঁকির প্রিমিয়াম এর যোগফল।
CAPM এর মৌলিক ধারণা
CAPM এর মূল ধারণা হলো যে, বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের ঝুঁকি অনুযায়ী প্রত্যাশিত লাভের জন্য একটি প্রিমিয়াম চান। এটি বুঝতে সাহায্য করে যে, যদি একটি সম্পদ বাজারের তুলনায় বেশি ঝুঁকিপূর্ণ হয়, তবে তার প্রত্যাশিত লাভও বেশি হবে।
CAPM এর ফর্মূলা
CAPM এর ফর্মূলা হলো:
E(Ri) = Rf + βi (E(Rm) – Rf)
এখানে,
– E(Ri) = সম্পদের প্রত্যাশিত ফলন
– Rf = ঝুঁকিবিহীন হার
– βi = সম্পদের বিটা, যা সম্পদের বাজারের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি নির্দেশ করে
– E(Rm) = বাজারের প্রত্যাশিত ফলন
CAPM এর উপকারিতা
CAPM এর কিছু গুরুত্বপূর্ণ উপকারিতা হলো:
- ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা: বিনিয়োগকারীরা তাদের ঝুঁকির স্তর বুঝতে সক্ষম হন।
- বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত: এটি বিনিয়োগের জন্য সঠিক সম্পদ নির্বাচন করতে সাহায্য করে।
- বাজার বিশ্লেষণ: বাজারের সাধারণ অবস্থার উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগের সম্ভাবনা নির্ধারণ করতে সহায়ক।
CAPM এর সীমাবদ্ধতা
যদিও CAPM একটি জনপ্রিয় মডেল, এর কিছু সীমাবদ্ধতাও রয়েছে:
- অর্থনৈতিক পরিস্থিতির পরিবর্তন: বাজারের অবস্থা পরিবর্তিত হলে মডেলটি সঠিক ফলাফল নাও দিতে পারে।
- যথাযথ তথ্যের অভাব: সব সময় সঠিক এবং আপডেট তথ্য পাওয়া যায় না, যা মডেলের কার্যকারিতাকে প্রভাবিত করতে পারে।
উপসংহার
CAPM বিনিয়োগের জগতে একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা, যা বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি এবং প্রত্যাশিত লাভের সম্পর্ক বোঝাতে সাহায্য করে। যদিও এর কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে, তবে এটি বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণে একটি কার্যকর টুল হিসেবে কাজ করে। এই মডেলটি বুঝতে পারলে, বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের কার্যকরী পরিকল্পনা তৈরি করতে সক্ষম হবেন।